온라인 카지노 게임 환율 급등에 덩달아 원화도 출렁이는 이유
1997년 외환위기와 정반대 방향으로의 이상 현상
5월 연휴로 조용한 요 며칠 아시아 외환 시장에서 이상한 움직임이 포착되었다.
Taiwan to intervene to prop up stock market온라인 카지노 게임 달러가 단 3 거래일 만에 10% 가까이 급등했고, 덩달아 우리나라 원화도 덩달아 급락하며 1370원대까지 떨어졌다가 1390원 사이를 횡보하고 있다.
언뜻 자국의 통화 강세는 좋은 뉴스처럼 들릴 수 있다. 하지만 그 이면을 들여다보면, 지금 벌어지는 현상은 단순한 시장 반등이나 경기 회복의 신호라고 보기는 어렵고, 훨씬 더 복합적이고 정치적이며 전략적인 자본의 ‘몸부림’에 가깝다고 보는 것이 합리적이다
따라서 왜 지금의 이 ‘자본’ 흐름이 결코 한국과 온라인 카지노 게임에 유리다고 볼 수는 없는지에 대해서 알아보려고 한다.
1. 동아시아 Today : 통화 급등, 온라인 카지노 게임 급락, 어라? 이거 수상하다.
2024년 5월 초, 온라인 카지노 게임 달러는 3 거래일 동안 10% 이상 급등했다. 1988년 이후 최대 일간 변동폭이며, 연간 6% 수준의 변동이 일반적인 온라인 카지노 게임에서는 매우 이례적인 일이라고 한다.
그 무렵 우리나라 원화 역시 덩달아 강세 흐름을 타면서 온라인 카지노 게임이 빠르게 떨어졌다. 싱가포르, 홍콩, 인도네시아 등의 통화도 함께 강세로 움직였다. JP모건은 “아시아 외환 시장의 역사적인 날”이라고 평가했다.
처음엔 중국이 미국과의 무역 협상에 긍정적인 태도를 보인 데 따른 ‘미중 긴장 완화 기대감’ 이 시장을 움직인 것으로 판단했다. 중국 상무부가 미국과의 대화 제안을 검토 중이라고 발표하면서 위안화가 급등했고, 이에 동조해 온라인 카지노 게임 달러와 원화도 오른 것이라고 본 것이다.
하지만 이상한 건, 대만 증시는 급등했다가 다시 급락했는데, 대만 달러는 여전히 강세를 유지했다는 점이다. 외국인이 자금 넣어서 증시가 올랐다면, 온라인 카지노 게임도 같이 오르는 게 자연스럽다. 그런데자금 유입이 없는 상태에서 온라인 카지노 게임만 급락한다? 어? 이거 좀 수상한데?
2. 시장을 움직인 트리거: 온라인 카지노 게임 금융기관의 환헤지 전환
기사를 좀 찾아봤다. 대만의 금융기관들, 특히 생명보험사와 중앙은행이 미국 자산에 대규모로 투자해 왔는데, 최근 온라인 카지노 게임 변동이 너무 커지면서 기존에 하지 않던 환헤지를 대거 시행하거나, 일부 포지션을 청산하고 있다는 것이다.
https://finance.yahoo.com/news/taiwan-markets-jolted-currency-surges-115836869.html
대만은 GDP의 320%에 해당하는 순대외자산을 보유하고 있다. 아시아 최고 수준이며, 우리나라의 약 100%보다 3배 이상 많다. 그 대부분은 미국 국채, 미국 주식같은 자산에 쏠려 있다. 지금까지는 대체로 달러가 강세였기 때문에 굳이 환헤지를 할 이유가 없었다. 하지만 지금처럼 온라인 카지노 게임 달러가 단기간에 급등하면, 달러 자산은 큰 폭의 평가손실에 노출될 것이다.
그래서 이들은 이제 달러를 팔고 온라인 카지노 게임 달러를 사는 방식으로 해지를 시작한 거다. 이것이 외환 시장에서 ‘달러 약세–온라인 카지노 게임 달러 강세’의 압력으로 작용한 것이라고 보는 것이 합리적이다.
3. 가만있던 한국의 원화는 갑자기 왜?
한국의 외환시장 규모는 아무래도 온라인 카지노 게임보다는 좀 더 크다. 그래서 많은 온라인 카지노 게임 금융기관들이 미국 달러에 대한 환헤지를 할 때, 직접 온라인 카지노 게임 달러를 쓰기보다 ‘간접 헤지 Hedge 통화’로 원화를 활용한다. 쉽게 말해서 원화를 사서 달러를 파는 계약을 체결한다. 원화가 온라인 카지노 게임 달러보다 유동성이 높으니 원화를 이용해서간접적으로 위험을 회피하는 것이다.
이로 인해 원화 역시 대만 금융기관들의 환헤지 수요에 따라 강세를 타게 되는 연동 구조를 가진다. 온라인 카지노 게임 하락은 환헤지 수요가 커질수록 가속화되는 경우가 발생할 수 있다.
따라서 이러한 사실들을 종합하면 온라인 카지노 게임에서 촉발된 구조적 자본 재배치가 한국 원화 시장까지 영향을 미친 것으로 보아야 한다.
즉 이건 시장의 단순한 ‘동조현상’이 아니라, 실질적인 거래 메커니즘에 따른 반응인 것이다.
4. 트럼프, 또 너냐 : 구조가 아닌 정책이 유발한 긴장감
현재 전 세계의 시장은 트럼프 정부의 무역 정책 변화 가능성에 신경을 곤두세우고 있다.
플라자 합의 2.0 또는 ‘마라라고 합의(MAR-a-LAGO Accord)’라고 불리는 미국의 온라인 카지노 게임 압박 전략이 본격화될 수 있다는 관측이 여러 곳에서 나오고 있다. 나올 수밖에 없도록 저질러 놨지, 트럼프가...
이제 지구 단위의 골칫덩어리가 된 트럼프는 달러 강세, 아시아 통화의 인위적 저평가, 미국 무역적자 확대를 온라인 카지노 게임 조작이라고 칭하며 비난한다. 그리고 그것을 고치겠답시고 아시아 국가들에게 통화 절상을 ‘사실상 강요’하고도 남을 위인이다. 하느냐 마느냐의 문제가 아니다.
‘언제’가 되느냐의 문제일 뿐.
물론 온라인 카지노 게임 중앙은행과 라이칭더(賴清德) 총통이 나서서 “그런 요청은 없었다”라고 해명했지만, 그걸 누가 믿겠는가. 특히 중앙은행의 미온적인 시장 개입은 ‘미국이 감시 중이라 적극 개입을 못한 것 아니냐’는 의심을 피하기 어려울 것이다.
5. 1997년 외환위기와 딱 반대의 상황
1997년 외환위기는 태국 바트화에 대한 공매도 공격으로 시작됐다. (투기) 자본이 아시아를 떠난 자리에 폭락한 온라인 카지노 게임과 대 혼돈과 공포가 남았고, 한국은 뭐 어찌해 볼 사이도 없이 IMF 구제금융 요청까지 떠밀려버렸다.
근데 지금은 딱 반대네? 이번에는 아시아 통화가 급등하고 있다. 대만 달러, 한국 원화, 위안화 등이 줄줄이 강세다. 원 세상에, 이게 머선 일이고.
싱가포르의 게이브칼 CEO 루이스 빈센트 게이브는 “당시의 자본 유출이 아니라, 이번엔 자본이 아시아로 돌아오고 있다”라고 한다.
그런데 정말 자본이 완전히 돌아온 걸로 봐도 될까? 여기서 찜찜한 의문이 발생한다.
6. 에이, 그건 아니지 : 구조적 이동이 아닌, ‘기민한 반응’이다
나는 그렇지 않다고 본다. 지금의 움직임은 아시아의 근본적 신뢰 상승이나, 미국의 패권 상실로 보기는 어렵다. 구조가 아니라 흐름이다. 신뢰가 아니라 반응이라고 보는 것이 합리적이다.
왜냐하면, 미국은 여전히 세계 최대의 최종 소비자이기 때문이다. 이 소비는 구조적으로 사라질 수가 없다. 생활 소비재는 즉시 공급되어야 하고, 미국은 그것들을 자국 내에서 생산할 수 있는 역량을 단기간에 확보하지 못한다.
제조시설을 다시 미국으로! 트럼프의 늙고 지친 성대에 피가 나도록 고함을 지르며 삿대질을 해 본들, 말처럼 쉽게 되는 일이 아니다. 현실적으로는 거의 불가능에 가깝다.
또한 미국은 반백년이 넘는 최종 소비자의 나라로, 첨단산업에만 집중된 시스템 국가다. 따라서 생산 기반, 인적 자원, 교육 체계 모두 서비스 산업과 첨단기술에 최적화되어 있다. 이를 제조업으로 되돌리는 건, 단순한 세제 개편이나 보호무역 조치로는 불가능하다.
즉, 지금 자본이 움직이는 건 미국을 떠난 것이라고 보아서는 안 된다. 그저 일시적으로 주춤했을 뿐이다. 트럼프의 레토릭에 반응한 시장이, 그 신호가 바뀌자마자 기민하게 잠시 쉴 곳을 찾아 움직인 것이라고 보아야 한다.
자본은 흐르지 않으면 죽는다. 특히 헤지펀드 같은 투기성 자본은, 기다리는 법이 없다. 미국이 너무 극단적으로 흔들리자, 잠시 기회가 보인 아시아 시장으로 시선을 돌린 것이라고 보는 것이 합리적이다.
7. 한국과 온라인 카지노 게임의 딜레마
문제는 이 모든 흐름이 한국과 온라인 카지노 게임처럼 내수 시장이 작은 수출 중심 국가에는 양날의 검이라는 점이다. 통화 강세는 수입물가를 낮춰주는 효과가 있지만, 동시에 수출 상품의 가격 경쟁력을 약화시킨다. 기업으로서는 전혀 반가운 상황이 아닌 것이다.
외국인 자금이 들어오는 것도 아니다. 오히려 빠지는 중이다.
대만 증시가 급락하고, 한국 증시에도 외국인 매도세가 나오고 있다. 자본은 온라인 카지노 게임만 보고 움직이지 않는다. 구조를 본다. 기회비용을 따질 수밖에 없다.
따라서, 변화는 아니다. 조정 즉 시장 반응이라고 보아야 한다.
지금 벌어지는 현상은 1997년의 재현도, 달러의 붕괴도 아니다. 오히려 시장은 변수가 줄어들 때까지 몸부림을 치는 것이다. 미중 관계, 트럼프의 무역 협상 태도, 금리 방향성 등이 불투명한 이 시점에서, 자본은 눈치를 보면서 이리저리 바삐 쓸려 다니고 있는 듯하다.
언제든 이 흐름은 다시 반전될 수 있다. 그만큼 불확실성이 크고, 자본은 언제나 불확실성의 가장 작은 틈으로 빠르게 흐른다. 지금은 잠시 그 틈이 아시아에 생긴 것일 뿐이다.
