목숨 거는 도박꾼들의 내기
선물을 해써
요새 주식장이 좋지만은 않다. 하긴 2년 내리 달렸다. 계속 오르기만 하는 자산은 절대 없다.비트코인은 88만 달러 아래로 떨어져 계속 곤두박질 치고 있다. 코인판은 한번 돈 빠지면 쓰나미처럼 빠지는 곳이다.
JP모건은 2월20일 비트코인과 이더리움 선물에 대한 기관 투자자들의 수요가 줄어들면서 암호화폐 시장이 약세를 보일 것이라는 전망의 보고서를 냈다. JP모건은 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 비트코인과 이더리움 선물이 백워데이션 상태에 근접하고 있다고 말했다.
그렇다면 이쯤에서 백워데이션(Backwardation)이 무엇인지 공부를 해봐야 한다.
백워데이션(Backwardation)은선물 시장에서 선물 카지노 게임 현물 가격보다 낮은 현상을 의미한다. 즉,미래의 가격(선물 가격)이 현재 가격(현물 가격)보다 낮은 상태를 뜻한다.
미래 카지노 게임 더 낮다는 건, 현재시장이단기적인 공급 부족또는높은 수요를 반영하는 경우 발생한다.
백워데이션이 발생하는 원리는 다음과 같다.
보통정상적인 선물 시장(콘탱고, Contango)에서는선물 카지노 게임 현물 가격보다 높다. 그 이유는운송비, 저장 비용, 시간 가치(이자 비용) 등이 포함되기 때문이다.
그런데 백워데이션이 발생하면,선물 카지노 게임 오히려 현물 가격보다 낮아지는 역전 현상이 나타난다. 원인은 단기 공급이 부족해지면, 지금 카지노 게임 급등했기 때문이다.
미래에는 공급이 회복될 것으로 예상된다면선물 카지노 게임 낮아진다.
또한 투자자들이 단기 매수를 선호하는 경향이 있다고 한다면 이 역시 선물 시장에선 현물 시장보다 카지노 게임 하락한다.
단기적으로 카지노 게임 오를 것이라고 예상하면 트레이더들이 현물을 사들이면서 카지노 게임 올라간다. 하지만 장기적으로는 수요가 줄어들거나, 공급이 안정될 것으로 예상되면 선물 카지노 게임 낮게 형성된다.
선물 시장은 기본적으로 전세계 온갖 도박꾼들이 모인 장소다. 도박꾼들이 앞으로 비트코인 카지노 게임 지금보다 오를까? 내릴까? 내기를 했을 때, '내린다'고 돈을 건 사람들이 훨씬 많았다는 말이다. 선물시장 도박꾼들은 자기 목숨 걸고 하는 사람들이기 때문에 허투루 내기 안한다. 시장가격은 이 내기의 흐름대로 얼추 흘러간다고 볼 수 있다. 앞으로 좀 더 많이 떨어질 수 있다는 얘기다.
반면,백워데이션(Backwardation)의 반대 개념인콘탱고(Contango)가 있다.
콘탱고(Contango)는 선물 카지노 게임 현물 가격보다 높은 시장 상황을 의미한다. 미래의 가격(선물 가격)이 현재 가격(현물 가격)보다 더 비싼 경우다.
미래 카지노 게임 더 높다는 건, 시장이 장기적으로 가격 상승을 예상하거나, 보관 비용이 반영된 경우 발생한다.
콘탱고는 어느때 발생하냐면,일반적인 선물 시장이 바로 콘탱고 상태다. 선물 시장에는장기적인 비용(보관비, 운송비, 금리 등)이 포함된다. 그래서 선물 카지노 게임 현물 가격보다 높게 형성되는 경향이 있다.
콘탱고가 발생하는 주요 원인은 다음과 같다.
1.보관 비용(Storage Cost) 반영
예를 들어 원자재(금, 원유, 농산물 등)의 경우,보관 비용이 높다.미래의 선물 가격에는 이러한 비용이 추가되기 때문에 선물 카지노 게임 더 비싸진다.
2. 금, 채권은금리(이자 비용)를 반영하면, 선물 시장에서 콘탱고가 발생한다. 투자자가 선물 계약을 유지하기 위해 자금을 빌릴 경우, 이자 비용이 추가된다.따라서 현물보다 선물 카지노 게임 높아지는 효과가 나타난다.
3.투자 심리를 반영해 미래 카지노 게임 상승할 것을 기대하면, 선물 카지노 게임 더 높게 형성된다.예를 들어, 경기 회복 기대감이 있을 경우 원유 선물 카지노 게임 상승한다.
그렇다면 백워데이션이 발생한다면 미래에 시장 카지노 게임 반드시폭락한다고 봐야 하는건가?
그럴 수도 있고, 아닐 수도 있다. 그런 경우도 있었지만 반드시 그런 것만은 아니다.
카지노 게임 폭락한 사례 :
(1) 원유 시장 (2020년 코로나 팬데믹 당시)
코로나19가 발생했을 때,원유 공급망이 붕괴됐고수요가 감소했다.초기에는 원유 수요 부족으로 백워데이션 발생했다.이후 경제 위축 지속했고,원유 카지노 게임 급락했다.
(2) 천연가스 시장 (겨울철 급등 후 급락)
한파로 인해 천연가스 수요가 급증해서 현물 카지노 게임 상승했다. (백워데이션 발생) 겨울이 끝나면서 난방 수요 감소하자, 가격의 하락이 이어졌다.
카지노 게임 유지되거나 상승한 사례 :
(1) 금(Gold) 시장 (2008 금융위기 이후)
금융위기 시 금 현물 가격 급등했다. 백워데이션 발생 후,금에 대한 투자 심리가 지속되면서 카지노 게임 계속 상승했다. (지금까지도)
(2) 곡물(밀, 옥수수) 시장 (공급 부족 지속)
흉작으로 인해 공급 부족이 발생했고,단기 현물 카지노 게임 상승했다. 백워데이션 발생 후 공급 문제가 지속되면서 오히려 장기적으로 가격 상승했다.
즉, 백워데이션 이후 카지노 게임 폭락하는지 여부는 [공급 부족이 얼마나 지속되는지]에 따라 달라진다.
백워데이션 이후 카지노 게임 폭락할 가능성이 높은 경우는 다음과 같다.
(1) 단기 공급 부족이 해소될 경우
원유, 천연가스처럼 공급이 조절될 수 있는 원자재의 경우, 백워데이션이 해소되면서 카지노 게임 하락할 가능성이 크다.예를 들어, 한파 후 천연가스 가격 하락, OPEC 증산 후 원유 가격 하락의 경우다.
(2)투기적 매매가 많았던 경우
시장 참여자들이 투기적으로 현물을 매수했다면, 이후 차익 실현으로 인해 카지노 게임 급락할 수 있다. 이번 비트코인 하락은 기관과 개인들의 차익 실현 매물이 보인다. 또한은 가격도 현재 조정을 받고 있는데, 역시투기적 거래가 많은 상품이라서 그렇다.
(3)대체재가 등장하는 경우
기존 상품의 카지노 게임 급등한 이후, 대체재가 등장하면서 수요가 줄어들 경우 카지노 게임 급락할 가능성이 있다.예를 들면, 원유 가격 급등 후 전기차 수요 증가로 유가 하락이 그렇다.
결론적으로 백워데이션이 발생하면 카지노 게임 항상 폭락할까?라는 질문에서
그럴 수도 있고 아닐 수도 있다는 게 답변이다.
백워데이션은 단기적으로 카지노 게임 상승한 상태이며, 이후 카지노 게임 조정될 가능성이 있음을 암시한다.
그러나, 공급 부족이 지속되면 가격은 더 상승할 수도 있다.
백워데이션 이후 카지노 게임 폭락하는지 여부는 "공급 정상화 여부"에 달려 있다.
따라서,백워데이션이발생했다고무조건카지노 게임급락한다고단정짓기보다는,시장의공급상황과투자심리를함께고려해야한다.
https://www.youtube.com/watch?v=NUnXxh5U25Y
